Quellensteuer auf Fonds und ETFs

Viele Anleger investieren heute nicht mehr direkt in einzelne Aktien. Stattdessen erfolgt die Kapitalanlage über Investmentfonds, ETFs, Indexfonds, institutionelle Fonds und Vermögensverwaltungsmandate. Dadurch entsteht häufig der Eindruck, dass Quellensteuer nur den Fonds betrifft. Tatsächlich können jedoch mehrere steuerliche Ebenen gleichzeitig relevant sein.

Gerade deshalb gehört die Quellensteuer bei Fonds zu den komplexesten Bereichen der internationalen Investmentbesteuerung.

Bei Fondsinvestments existieren regelmäßig mehrere Beteiligte:

• die ausschüttende Gesellschaft
• der Investmentfonds
• die Fondsgesellschaft
• die Depotbank
• der Anleger

Zwischen diesen Beteiligten können mehrere grenzüberschreitende Zahlungsströme entstehen. Jede Ebene kann eigene steuerliche Folgen auslösen.

Erhält ein Fonds Dividenden aus dem Ausland, kann der Quellenstaat bereits auf diese Dividendenausschüttung Quellensteuer erheben. Der Fonds erhält somit häufig nicht die vollständige Bruttodividende, sondern lediglich den nach Quellensteuer verbleibenden Betrag. Diese Quellensteuer entsteht unabhängig davon, ob der Fonds später Ausschüttungen an seine Anleger vornimmt.

Im nächsten Schritt kann der Fonds Erträge an seine Anleger ausschütten. Diese Ausschüttung stellt einen eigenständigen steuerlichen Vorgang dar. Die steuerliche Behandlung richtet sich dabei unter anderem nach dem Fondsdomizil, dem Steuerrecht des Ansässigkeitsstaates, nationalen Investmentsteuervorschriften und Doppelbesteuerungsabkommen. Die bereits auf Fondsebene erhobene Quellensteuer ist dabei nur ein Teil der Gesamtbetrachtung.

Ein wesentlicher Faktor ist der Sitz des Investmentfonds. International bedeutende Fondsstandorte sind unter anderem Luxemburg, Irland, die USA, die Schweiz und Singapur. Das Fondsdomizil kann Auswirkungen haben auf:

• anwendbare Doppelbesteuerungsabkommen
• Quellensteuerentlastungen
• Erstattungsverfahren
• steuerliche Transparenz
• internationale Investmentstrukturen

Es bestimmt jedoch nicht allein die endgültige Steuerbelastung.

Gerade ETFs investieren häufig weltweit. Ein einziger ETF kann Beteiligungen an Unternehmen aus den USA, Japan, Deutschland, Frankreich, Kanada, Australien und zahlreichen weiteren Staaten halten. Dadurch entstehen innerhalb eines einzigen Fonds unterschiedlichste Quellensteuerfolgen. Der Anleger bemerkt diese oftmals gar nicht unmittelbar.

Mythos 1: ETFs zahlen keine Quellensteuer. Auch ETFs können auf Fondsebene Quellensteuer auf erhaltene Dividenden oder andere Erträge entrichten.

Mythos 2: Der Anleger sieht jede Quellensteuer unmittelbar. Ein Teil der Quellensteuer entsteht bereits innerhalb des Fondsvermögens und ist für den Anleger nicht unmittelbar sichtbar.

Mythos 3: Das Fondsdomizil entscheidet allein über die Steuerbelastung. Neben dem Fondsdomizil spielen insbesondere der Quellenstaat der Erträge, Doppelbesteuerungsabkommen und die nationale Besteuerung des Investors eine wesentliche Rolle.

Ein deutscher Unternehmer investiert in einen weltweit anlegenden ETF mit Fondsdomizil in Irland. Der ETF hält Aktien aus den USA, Japan, Frankreich, Kanada und Australien. Die jeweiligen Staaten können auf Dividendenausschüttungen an den Fonds Quellensteuer erheben. Erst anschließend schüttet der ETF Erträge an seine Anleger aus.

Der Unternehmer muss deshalb nicht nur seine eigene Besteuerung betrachten, sondern die gesamte internationale Investmentstruktur.

Die entscheidende Frage lautet nicht „Welcher ETF hat die niedrigsten Gebühren?", sondern „Wie wirken Fondsdomizil, internationale Quellensteuer, Doppelbesteuerungsabkommen und nationale Investmentbesteuerung zusammen und welche Nettorendite verbleibt dem Anleger tatsächlich?"

Fonds und ETFs sind keineswegs von der internationalen Quellensteuer ausgenommen. Wer internationale Kapitalanlagen professionell beurteilen möchte, sollte stets die gesamte steuerliche Wirkungskette – vom Quellenstaat über den Fonds bis zum Anleger – berücksichtigen.